編者按：近期，上交所連續(xù)發(fā)布4份年報工作備忘錄，分別就內(nèi)控報告披露事宜、*ST公司業(yè)績預(yù)告披露事宜、上市公司非經(jīng)營性資金占用和其他關(guān)聯(lián)資金往來披露事宜以及年報內(nèi)幕信息知情人檔案登記報送工作等予以規(guī)范和指引。其中特別強調(diào)，上市公司2011年無論盈利與否，均須在2012年1月31日之前進行業(yè)績預(yù)告。

　　春節(jié)長假以后，留給上市公司的時間只有短短兩天。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月4日，在已發(fā)布的1527份業(yè)績預(yù)告中，共有234份為二次業(yè)績預(yù)告。而在這234份二次業(yè)績預(yù)告中，又有99份業(yè)績預(yù)告出現(xiàn)“變臉”，涉及建筑裝飾、建材、鋼鐵和房地產(chǎn)等諸多行業(yè)。

　　所得稅率調(diào)整和投資收益

　　業(yè)績向上修正

　　2011年10月26日，浙富股份發(fā)布《2011年第三季度報告》，預(yù)計2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度小于30%，而此次將歸屬于上市公司股東的凈利潤同期增長幅度向上修正為30%～40%，盈利13,860萬元。公司表示，2012年初，公司順利通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，資格有效期3年。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審?fù)ㄟ^后3年內(nèi)（2011年1月1日～2013年12月31日），公司可繼續(xù)享受國家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，即所得稅按15%的稅率征收。相較于之前25%的所得稅率，該公司在高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審?fù)ㄟ^后，三季報時披露的2011年全年業(yè)績預(yù)告出現(xiàn)偏差。

　　長源電力原預(yù)計全年扭虧，累計凈利潤為-54,000萬元～-60,000萬元。而修正后預(yù)計扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8,500萬元～11,000萬元，基本每股收益為0.1534元～0.1985元。上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-31,189.11萬元，基本每股收益為-0.5628元。長源電力將業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈主要原因歸結(jié)于2011年12月底，公司向國電大渡河新能源投資公司轉(zhuǎn)讓所屬水電企業(yè)資產(chǎn)（股權(quán)）已實施完畢，預(yù)計獲得凈收益約6.3億元。同時，該公司對參股單位武漢華工創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司投資收益同比增加約0.3億元。

　　行業(yè)進入寒冬

　　上市公司遭連累

　　世聯(lián)地產(chǎn)此前預(yù)計2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長-20%～10%，修正后預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為241,771,755.29元，比上年同期下降15%～45%，盈利13,297.45萬元～20,550.60萬元。對此，公司表示，股權(quán)激勵計劃的終止實施及注銷后，原本應(yīng)在剩余等待期內(nèi)確認(rèn)的股份支付費用3,728.76萬元在2011年加速提取。另受房地產(chǎn)政策調(diào)控和市場調(diào)整的影響，部分并購公司的經(jīng)營情況未能達到預(yù)期，需要計提商譽的減值準(zhǔn)備。

　　中航三鑫在去年三季報時預(yù)計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長0%～30%，此次將歸屬于上市公司股東的凈利潤修正為6,425.85萬元，比上年同期下降0%～30%，盈利4,498.10萬元～6,425.85萬元。受全球太陽能光伏產(chǎn)業(yè)調(diào)整影響，2011年四季度，該公司生產(chǎn)的超白太陽能玻璃原片和深加工產(chǎn)品的價格出現(xiàn)大幅下降，從而影響了其銷售毛利潤和凈利潤。另外，在建生產(chǎn)線未能按原計劃投產(chǎn)，也對其原預(yù)計業(yè)績的實現(xiàn)造成了一定影響。

　　產(chǎn)能釋放有限 業(yè)績向下修正

　　棟梁新材2011年度（合并報表）實現(xiàn)營業(yè)收入1,087,500.44萬元，較上年同期增長35.03%；實現(xiàn)營業(yè)利潤20,227.43萬元，較上年同期增長4.39%；實現(xiàn)利潤總額20,198.62萬元，較上年同期增長3.96%；實現(xiàn)凈利潤16,004.18萬元，較上年同期增長5.30%。這主要是因為公司主導(dǎo)產(chǎn)品鋁合金型材產(chǎn)品銷售繼續(xù)呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，提高了公司的盈利水平。凈利潤同比增長幅度小于營業(yè)收入的主要原因則是營業(yè)收入中盈利水平較低的貿(mào)易性收入比重有所增加。

　　而在之前的2011年10月21日，棟梁新材發(fā)布《2011年第三季度報告》，預(yù)計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長10%～40%，現(xiàn)在調(diào)整為5.30%。根據(jù)該公司的說法，業(yè)績預(yù)告向下修正的原因是受國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢影響，行業(yè)需求量下降和競爭加劇，公司主導(dǎo)產(chǎn)品之一的印刷用鋁板基2011年第四季度銷售量同比下降，低于銷售預(yù)期。同時，公司應(yīng)刷用鋁板基產(chǎn)品銷售價格采用“提貨時主要原材料（鋁錠）價格+加工費”的定價模式，2011年四季度鋁錠現(xiàn)貨價格一路走低，降低該產(chǎn)品盈利水平，導(dǎo)致實際利潤低于預(yù)期。

　　西部材料預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1900萬元～2400萬元，而該公司此前預(yù)計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降60%～90%。根據(jù)其對業(yè)績修正原因的說明，一是部分已立項的國家科研項目撥款約600萬元～900萬元，未按預(yù)計時間到位；二是原先預(yù)計在2011年執(zhí)行完的約2000萬元的合同因市場或用戶變更原因未執(zhí)行完畢；三是因故未能實現(xiàn)原計劃在2011年12月處置華晶廣場13層房產(chǎn)可產(chǎn)生的約700萬元收益；四是庫存貴金屬原料白銀價格下跌，計提跌價準(zhǔn)備250萬元左右。對于2011年度業(yè)績不佳這一事實，西部材料表示，首發(fā)募集資金投資項目稀有難熔金屬板帶材生產(chǎn)線投產(chǎn)后，固定費用大幅度增加，但產(chǎn)能釋放有限，出現(xiàn)業(yè)績虧損。

　　資產(chǎn)減值 業(yè)績下滑超預(yù)期

　　鞍鋼股份2011年前三季度還盈利2.39億元（但部分原因是由于其從2011年7月1日起更改了折舊政策，增加了利潤），而今突然爆出歸屬于上市公司股東的凈利潤巨虧21.51億元（基本每股收益為-0.297元）。對此突變，鞍鋼方面給出的解釋是原燃料價格漲幅大于鋼材價格漲幅以及高爐檢修等因素影響，尤其是四季度鋼材價格大幅下降，且主要原燃料價格依然在高位運行，使公司四季度陷入虧損局面，導(dǎo)致全年虧損。

　　就在同一天，南鋼股份、新鋼股份和馬鋼股份均發(fā)布了業(yè)績預(yù)減公告。南鋼股份預(yù)計2011年度歸屬于母公司所有者的凈利潤較2010年度同比下降50%以上（2010年同期歸屬于母公司所有者的凈利潤為918,703,586.16元，基本每股收益為0.237元）。新鋼股份預(yù)計公司2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤與去年同期相比下降50％左右（2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為36,607.67萬元，基本每股收益為0.26元）。馬鋼股份預(yù)計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降50％以上（2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為110,183.9萬元，基本每股收益為0.143元）。

　　鋼鐵企業(yè)業(yè)績報憂原因基本一致，主要可歸結(jié)為全球經(jīng)濟不景氣、國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速回落和制造業(yè)疲軟等導(dǎo)致鋼鐵供大于求的矛盾更加凸顯，導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)的盈利水平不斷下滑。特別是進入第四季度之后，經(jīng)營環(huán)境進一步惡化，鋼材需求量萎縮，產(chǎn)品價格下降，且降價幅度大于原燃料價格下降幅度，導(dǎo)致出現(xiàn)虧損。另外，去年第四季度末期鐵礦石等存貨跌價準(zhǔn)備計提損失也是鋼企虧損的原因之一。

　　近年來，儲備當(dāng)期收入、偽裝收入性質(zhì)和篡改收入分配等等，都是上市公司裝飾年終財報的常用手法。上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告本是好事，但在正式年報披露前的各種業(yè)績修正，如今卻成了投資者腳下的“雷區(qū)”，必須謹(jǐn)慎對待。